摘要： 2023年標普500企業獲利被下修1.3個百分點，REITs僅被下修0.1個百分點，僅次能源，顯示在景氣走弱下，REITs獲利能見度依舊穩健。
▲REITs升息前後報酬率表現(來源：工商時報)
自第二季開始，市場擔心景氣走弱，預估產業獲利紛紛被持續下修，自5月以來，2023年標普500企業獲利被下修1.3個百分點，其中可選消費及科技股被下修最多，而REITs僅被下修0.1個百分點，僅次能源，顯示在景氣走弱下，REITs獲利能見度依舊穩健。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，雖然股市表現仍受到升息所干擾，但估計第三季通膨見高機率大，因大宗商品已高檔回落超過10％，實體面物價遞延一季左右，第四季聯準會積極升息將趨緩，有利REITs展開反攻，建議逢低分批布局美國REITs。
李文孝表示，美國REITs的負債主要係以債券為主，今、明二年到期債務佔REITs整體債務比重低。最重要的是，在過去十年內，REITs在歷經去槓桿與資本累積下，整體財務體質更為強勁，REITs產業負債比亦來到歷史低點，升息對REITs影響已不如過往。
野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示，目前全球REITs本益比約為16.7倍，略高於MSCI世界指數，目前全球企業皆面臨高通膨壓縮其獲利率的擔憂，而REITs相對具有穩定的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢，讓REITs在目前的經濟環境下獲得較高的評價。
群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，隨著美國經濟復甦，通膨壓力也跟著浮現，接下來通膨走勢仍須關注，不過在預期通膨之下，物價及建材上漲，且當前處低房貸利率環境，也促使投資人將現金換許較為保值的不動產以對抗通膨，料資金仍將持續流入不動產市場，需求前景及投資潛力仍看好。
在REITs市場方面，除了過往投資人熟知的商辦、住宅型REITs料受惠景氣好轉而恢復，特殊型REITs也在趨勢話題之下成長性看好，包括在全球網路通訊蓬勃發展、電商盛行之下，興起的通訊電塔、資料中心、物流中心等投資標的，未來發展亦相當值得期待。
日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，長照機構第二季入住率仍在反彈回溫的階段，可望帶來強勁收入增長以及利潤率提升。後市看好具必需消費的剛性需求特性的醫療照護，以及REITs產業，可望在抗通膨題材下，持續吸引中長線資金進駐。
合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊認為，醫療照護REITs具備抗通膨特性，不僅在升息環境及景氣末升段時表現相對優異，由於租金收入穩定且有剛性需求支撐，面對經濟衰退亦有較佳抵禦能力。
轉貼自： 工商時報
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