除了價格突破 16,000 美元外，三年來，比特幣的市值也再次超過了 3,000 億美元。比特幣截稿前市值來到 2,999 億美元，約是歷史高點 3,253 億美元的 90%；相比之下，目前價格僅只有歷史高點的 80%。

這是因為比特幣的供應量將會隨著時間增加，直到 2,100 萬顆。值得注意的是，據 Coinbase 交易所數據，比特幣首次突破 3,000 億美元是在 2017 年 12 月 19 日，當時在兩天後，比特幣就抵達了歷史新高 19,891 美元。

那這次呢？

Whalemap 分析師：機構 FOMO 支撐著漲勢

鏈上數據公司 Whalemap 的分析師認為，這次的牛市可能不只是反彈而已，其中關鍵原因就是：機構大量持有比特幣，作為資產配置。

根據 Whalemap 數據，比特幣巨鯨的數量一直在增加。該數據是以單一地址持有超過 10,000 顆比特幣，且不常移動資產作為比特幣巨鯨的判斷標準。從下圖可以看到，自今年三月以來，這樣的地址數量（圈圈處）就不斷地在增長。

而這樣的增長情況和 2017 年由「散戶」主導的加密市場是完全不同的。

分析師認為，這主要是機構 FOMO 情緒所導致。為了要拯救實體經濟，美國聯準會（Fed）已經很清楚表達在未來可能繼續持續低利率，加上全球政府的第二波紓困即將出台，機構開始尋找資金停泊地。

而不管是基於通貨膨脹將會導致風險資產的「類股輪動」，又或是認為比特幣將成為和黃金類似的資產，圖中的巨鯨成長似乎已經表明，越來越多機構法人正在押住比特幣。

MicroStrategy 效應

機構進場最好的例子就是納斯達克上市公司 MicroStrategy 購入比特幣作為資產配置之一，另有支付公司 Square 購入 5,000 萬美元等值的比特幣。

在不到兩個月時間，兩家就已經靠著比特幣分別獲利 46% 和 53%，分別擁有 6.2 億美元以及 7,600 萬美元的比特幣。這也引發了機構的 FOMO 效應，紛紛開始購入比特幣。

延伸閱讀：主流效應｜MicroStrategy上《華爾街日報》頭版：現金是垃圾，那就賭4.5億美元在比特幣上！

機構又再點燃主流對比特幣的興趣

正如期望，MicroStrategy 開響第一炮後，其它機構也開始「讚揚」比特幣。

摩根大通（JP Morgan）的執行長戴蒙（Jamie Dimon）在 2017 年時將比特幣稱作是「詐欺」，但今年十月份月表示看好比特幣。其表示比特幣和黃金一樣，都有替代貨幣的效應，並預言比特幣價格將會是現在的 2 至 3 倍。

對沖基金產業中的大佬保羅・瓊斯（Paul Tudor Jones）在五月時也宣布購入比特幣，當時他透露比特幣約佔其資產的 1％ 至 2%，推估其持有的比特幣約有 1 億美元左右。不只如此，就連先前對比特幣「毫無興趣」的對沖基金經理 Stanley Druckenmiller 也透露已經持有了比特幣，但沒有對外界透露數量。

另外，據《Crypto Briefing》報導，十月份時全球最大第三方支付巨頭 Paypal 才宣布支援加密貨幣服務，而服務上線不到一個月，其日交易量就快趕上了 Binance US，推估可能達 85% 的量；這也顯示這些傳統金融的推波助瀾，也正在助長大眾對於比特幣的認知。

市場風險：疫情仍呈現「嚴峻態勢」

然而，現在的市場也並非毫無風險。

雖然美國製藥大廠輝瑞日前宣布疫苗初步報告，顯示 90% 有效，超過市場預期。但這僅還是測試階段，離真正疫苗上次，乃至普及都有一段時間，市場推測，疫苗最快要到 2021 年的 Q1 才可能上市量產。

不幸的是，大選結束後，美國已經連續八日超過十萬人確診，現在總確診病例已上升到了 1,000 萬人。Fed 就警告，如果新冠疫情帶來的經濟影響在未來數月出現惡化，主要市場資產價格仍可能遭受打擊。

11 月 9 日，Fed 公佈了 2020 後半年度的金融穩定報告。報告中提到，不確定性仍然很高，如果事實證明經濟復甦前景不那麼樂觀，或者遏制疫情的進展令人失望，投資人的風險情緒就可能迅速發生轉變。

要知道，如果疫情二次爆發，在全球央行幾乎都已經用盡武器的情況下，實體經濟可能會再出現流動性危機。但相反地，如果未來美國新政府上任後，對疫情能夠有效控制，那麼華爾街預測，經濟重新開放即將到來。

若真如此，那麼不管機構投資比特幣是基於對風險資產的「類股輪動投資」，又或是認為比特幣和黃金一樣可以避險，都可能將比特幣推上歷史新高。

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