由於JPM Coin的「匯價」將釘住美元,可視為數位版的美元,有機會在摩根大通的體系內流通,降低企業客戶之間清算費用,甚至可能成為信貸融通的基礎設施。在美聯儲於1913年肇建之前,摩根大通曾是美國事實上的央行,如今率先發表華爾街版的穩定幣,啟發無限聯想。我曾戲稱:「號稱主權國擔保的法幣體系,又何嘗不是建立在信仰之上的紙牌屋。只有會破的泡沫才是泡沫,不能也不會破的泡沫,就是宗教。」這句調侃美元霸權、替虛擬貨幣分謗的玩笑話,道盡美元信用基礎的本質。

 

美國獨立遠因是英法七年戰爭。從英法爭霸的視角觀察,美國獨立不過是一場帝國邊陲的殖民地武裝衝突,是一件小事。北美十三州獨立後脫離了大英帝國體系,財政、貿易都困難,清償戰債與增加歲收的挑戰很大。大陸幣是由大陸議會發行的戰爭融資工具,建國之後暴貶,多數人只認黃金,不認這個美國自己鑄的幣。

 

1788年美國憲法正式通過後,方由首任財政部長漢彌爾頓主導重組公債並獲國會支持。1790年,聯邦政府發行三檔新債券,承諾全額兌現憲法通過前發行的所有聯邦與州政府公債及戰債。如此一來,美利堅前景就與這三檔債券連動,容許投資人對美國的未來投票 – 投鈔票。這項金融工程正是華爾街的起源。建立大陸幣的那群邊陲精英,結合金融與政策工具的法律,以及相關經濟社會制度延續發展,成為今日美國。

 

大陸幣的歷史提醒世人:互聯網新創企業想利用區塊鏈創造新未來,千萬不可小覻。許多項目可能只是原型,但美國不也是一種政治經濟原型?新創企業存活尚且不易,遑論稱霸?但很多偉大的壯舉,當初也被認為是不可能的。例如在絕對王權時代創造憲政共和,但美國成功了。

 

除了雄視全球的黃金儲備之外,美國的軍備與綜合國力,是美元的真正基礎。一、二戰以後,美國主導設計機構與制度,給自己創造霸權級的彈性與空間。不論是金融體系、貿易體系、集體安全體系、包括資訊科技與互聯網,都是美國創造出來的。

 

美利堅「以債立國」,債務與赤字不會因為中美貿易戰勝負而消失。所有印鈔票的國家如果不能自制,遲早走上不歸路。金融史學家反覆告誡,強權政府印鈔票給赤字融資,終究會崩潰。大有為的政府呼口號、印鈔票,就是創造泡沫。量化寬鬆持續十年,貧富不均惡化,全球各種資產價格肯定有泡沫。但這個泡沫能讓它破嗎?這才是問題。

 

有些泡沫不能破,必須維持,因為不維持社會無法運作。政府創造貨幣幻覺,讓人民以為問題正在被解決,講得好聽是願景,講坦率些就是不知何時會破的泡沫,若幽默看人性。可說全世界早已泡沫化,但也可以說,人類願意相信某種暫時無法實現的願景。這也是一種宗教情懷:In Hope We Trust。

 

若將虛擬貨幣比喻為大陸幣,是否意味著區塊鏈將催生未來的美國?拭目以待。

轉貼自: UDN

 


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