online gambling singapore online gambling singapore online slot malaysia online slot malaysia mega888 malaysia slot gacor live casino malaysia online betting malaysia mega888 mega888 mega888 mega888 mega888 mega888 mega888 mega888 mega888 【量化分析】尋找Alpha

摘要: 透過Fama&French三因子模型所得到的alpha,來建構long-short strategy,並回測與大盤的績效比較。


使用Fama&French三因子模型來計算台灣上市櫃股票的alpha,並取得alpha最高的前20%股票以及alpha最低的20%股票,做一個多空策略的投資組合,並評斷績效。

閱讀建議:本文會從三因子模型的建立開始,計算出SMB以及HML,因此需要對投資學裡的資本資產定價模型(CAPM)有初步認識,並且了解alpha以及beta的概念,對閱讀文章會更有幫助。

前言

資本資產定價模型(CAPM),在現代投資組合理論中佔據了相當重要的地位,也是現代金融市場價格理論的基礎,而後續許多學者不斷在此基礎上延伸,開創了各式各樣的因子模型,甚至有因子動物園(factor zoo)之說,如本文使用的Fama&French的三因子模型,是將原本CAPM僅考慮市場風險因子的部分,而外加入了規模溢酬以及B/M ratio溢酬,以期待投資組合或股票的報酬率,能被這三個因子所解釋。

轉貼自: medium.com

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