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美國聯準會(Fed)宣布降息2碼,渣打首席投資辦公室今天表示,依舊維持過去對美國經濟軟著陸觀點,降息有利股債市的中長期表現,不過美國經濟硬著陸風險仍在,特別是有地緣政治風險與美國總統大選等不確定性。 美國聯邦準備理事會(Fed)今天宣布降息2碼(0.5個百分點),為2020年3月以來首次降息,基準利率區間調降為4.75%至5.00%。 渣打銀今天發布新聞稿指出,首席投資辦公室(CIO)維持對美國經濟軟著陸的觀點,而軟著陸的經濟前景加上降息環境,以歷史數據而言有利股債中長期表現。 渣打CIO也指出,金融業亦是寬鬆週期中值得留意的產業,在軟著陸降息的情境下,銀行貸款量可能有所成長,資本市場可能更加活絡,使得非利息收入上升,可能抵消淨利息收入的部分跌幅。 渣打CIO分析,債券價格已充分反映降息利多,在這次降息2碼前,市場近期已隱含今年底前將降息4碼(1個百分點)的預期,美國10年期公債殖利率也跌破從2023年12月以來的3.8%支撐關卡。 渣打CIO認為,相對看好新興市場美元政府債,並認為美國20年期以上的公債隨著降息週期啟動,有機會彌補前期相對落後表現;但也提醒短期內投資者不須追高,因市場近期的債券走勢可能過度反映。 渣打CIO表示,雖然美國經濟軟著陸是主要預期情境,但硬著陸風險仍存在,特別是地緣政治風險及美國大選等不確定性。 外匯市場方面,渣打CIO預期,美元將因降息前景而走弱,但跌幅可能有限。根據歷史經驗,美元通常會在Fed首次降息前走弱,而日圓和澳幣則可能在寬鬆週期中小幅走強,認為澳幣和日圓將在未來3個月內受惠,加上澳洲央行維持現行利率政策與日本央行可能升息,都將對匯率有撐。 渣打CIO分析,美元的跌幅仍有可能受限於幾個因素,除了日本央行外,其他主要央行如歐洲央行、英國央行等可能進一步降息,將縮小與Fed的利差,減少美元下行壓力;另外,市場的避險情緒以及美國企業強勁的基本面,也一定程度支撐美元。

轉貼自: bnnext.com

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