市佔率最大的穩定幣 Tether，從 3 月中旬的黑天鵝事件以降，都穩定維持在兌美元匯率 1：1 或溢價的狀態；但是，約莫從上週開始，Tether 發行的 USDT 卻跌破了 1 美元，並持續到本週，創下 USDT 折價現象最久的一次。

Tether 是與美元掛勾的穩定幣類型中，歷史最久也是規模最大的領頭羊；但是，Tether 發行的穩定幣 USDT，最近在各大交易所都出現了折價的現象，包括在 Kraken 和 OkCoin 這兩家 USDT 市場規模最大的交易所。

合理地推測，造成 USDT 出現折價的原因，要歸咎於比特幣強勁的買壓，特別是在期貨市場一片看漲的前提下；這是因為，USDT 只是一種用於方便計價的單位，主要還是被用於兌換成其他加密資產，因此當市場對比特幣的需求力道加大，將導致 USDT 與美元 1：1 的穩定匯率暫時脫鉤。

舉例來說，今年 3 月，比特幣同其他主流市場在投資人恐慌情緒影響下出現大量拋售時，Kraken 交易所上的 USDT 價格就漲到了 1.03 美元；投資人們想必還記憶猶新，比特幣在兩個月前一度跌破近 12 個月以來的新低點，幣價一夕之間就蒸發了 42%。

為什麼？

《Coindesk》報導，同樣支援 USDT 交易對的 FTX 交易所執行長 Sam Bankman-Fried 在受訪時就解釋道，比特幣期貨市場出現溢價現象時，就代表著買入壓力強勁；一但上述情況發生，就會進一步推高 USDT 兌比特幣的匯率，從而降低美元兌 USDT 的匯率。

Sam Bankman-Fried 表示，這種情形在提供保證金交易的衍生品交易所中，會表現得更為明顯。

他繼續說道，這幾個月以來，Tether 新鑄成的 USDT 在流入市場方面表現也相當強勁，但是這普遍與比特幣價格趨勢並無太大關聯；直至現在，當 USDT 跌破 1 美元之後，Tether 的印鈔速度才可能會得到一定程度的減緩。

過去兩個月以來，Tether 增發了高達 35 億枚的 USDT，平均每天就有 6,000 萬枚 USDT 流入市場；可是，Tether 的市值卻在上週出現了小幅的下跌，大約減少了 700 萬美元，尤其又是在他們在發了 2 億美元 USDT 後，故這種結果可能迫使 Tether 停止印鈔動作。

轉貼自： 動區

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