延續川普勝選後的慶祝行情，市值最大加密貨幣比特幣，在2024年12月突破衝破歷史紀錄，首度漲破10萬美元。 牛市到了，量趨科技技術長戴志洋受訪時也難掩興奮，「我們等了4年的機會終於來了。」 創立於2020年的量趨科技，專攻加密貨幣市場高頻量化交易，已躋身世界前10大造市商之列。面對資本規模萬倍以上的華爾街老牌金融巨頭，這支全由台灣人組成的年輕團隊，僅有25名員工，年交易額超過3,000億美元，手握幣安（Binance）全球合約交易量的5%，並穩佔比特幣、以太幣10%的每日交易量。在迎接這波多頭之前，量趨成立後接連面臨LUNA幣脫鉤、FTX交易所倒閉等環境衝擊，市況並不理想。能夠穿越熊市寒冬，精準捕捉冷清市場裡的套利機會，逆勢成長的關鍵就是AI。

幣圈沒有本益比、基本面，更需要超越人類的AI運算能力

相較於股市有固定開盤時間，可以參考企業財報、本益比或基本面等指標來研究個股，加密貨幣市場全年無休，24小時都受到全球事件影響，價格漲跌的變因錯綜複雜，很難用人為觀點來預測和判斷。 戴志洋指出，從全球各大股市、經濟指標、新聞報導到航空即時資訊等，都可能影響加密貨幣市場，唯有AI才能從龐大的數據中，撈出市場細微變動的先兆。除了漲跌更加難以掌握，許多有豐富經驗傳統量化交易機構，也都發現進軍加密貨幣市場並非易事。例如，台股僅揭露五檔最接近成交的報價，而在加密貨幣市場，每個交易所提供報價的時間頻率、最小變動價格（tick）都不盡相同，價格波動更為細緻。 也可以說，在加密貨幣市場從事高頻交易，對技術與設備的門檻要求更高，也更直接決定了誰能成為贏家。對於長期持有者而言或許差異不大，但在高頻交易的環境中，市場任何細微的差異，都可能徹底改變交易策略。

從交易先機找超額報酬，速度決定一切

量趨科技總經理徐靖騰表示，目前量趨的客戶多來自大型機構、家族辦公室，9成來自國外，多數都偏好市場中性策略。 所謂的中性策略，就是同時做多也做空，並確保兩者比例大致相同。只要策略準確，就能透過對沖風險來降低曝險值，同時帶來穩定獲利。 每支交易策略從假設、回測到優化，在華爾街的團隊開發時程表中，都要至少半年以上。不過戴志洋說，量趨有機會在每季都找到新的有用Alpha（超額報酬），原因就在於有效加速驗證與回測速度。 透過持續優化作業系統核心，縮短運算時間，目前量趨的修正能力已經來到百萬分之一秒（microsecond），而許多量化交易團隊還停留在千分之一秒（millisecond）。 不僅策略的開發速度要快，出手搶單速度也要快。 「高頻交易就是在雙方有資訊落差的時候，誰先看到機會出了手，其他人就只能眼巴巴看著錢被拿走。」徐靖騰說。戴志洋與執行長陳泰元都出身技術背景，正是量趨競爭力的核心所在。 舉例來說，每個人都知道俄烏戰爭爆發後，市場會受到波動影響，但消息傳遞的過程，會使每個人得知事件的時間點都不相同。AI可以儘早提前識別出關鍵訊息，就能更快抓住潛在的套利機會。對於低延遲的極限追求，使海底電纜串起的全球光纖網路，對高頻交易來說都還太慢。徐靖騰表示，微波塔和低軌衛星等更提供更低延遲的網路傳輸方式，都提供了更多可能性，這也是量趨正在努力的方向，期待透過新技術提升整體交易效能。

從交易策略、回測模型到算力，像亞馬遜無所不賣

由此可見，速度建立在強大的基礎建設上，這也是高頻交易多半由大型機構主導的原因。即使具備程式能力或策略的個人交易員，甚至是小型交易機構，要做頻率更高的交易，都會面臨高效網路與算力成本過於高昂的挑戰。 於是，量趨將創業過程一路累積下來的經驗，打包成各種解決方案與服務，賣給量化和高頻交易的同業，協助他們更有效率地進入市場並提升競爭力。 「如果你是很強的賽車手，我們可以來幫你造引擎。」徐靖騰表示，量趨提供TaaS（Technology as a Service）服務，包括雲端運算、強化交易系統、歷史行情、回測模型等服務，還協助客戶達成交易量目標，取得VIP身份以降低手續費成本，都是要協助同行一起解決問題。 從交易策略、網路連線到AI算力都賣，戴志洋說這就像亞馬遜（Amazon）從電商起家，逐步建立防火牆與安全機制後，發現可以轉化為服務來銷售，如今橫跨到雲端領域無所不賣，「提供這些技術服務，就是讓其他人不用重新花力氣來發明輪子。」

迎接牛市機會，要成為量化交易平台的代表

如今牛市的來臨，將是量趨加速再成長的重要契機。徐靖騰觀察，過去幾輪牛市未見太多大型機構的身影，多半還是以散戶為主，而隨著美國陸續核准比特幣、以太幣的加密貨幣ETF發行，傳統資金開始湧進加密貨幣市場。在投資指數ETF之外，部分也會選擇熟悉的量化領域來操作，讓大型機構逐漸成為重要角色，正在一步步擴大加密貨幣市場規模。 隨著市場量體長大、流動性提高，過去量趨一支報酬在10%左右的套利策略，進入牛市後，躍升到30%到50%都不是問題。戴志洋表示，如果量趨還能成長5倍或10倍，如同亞馬遜成為雲端運算的領頭羊，期待有一天成為量化交易平台的代表。 「我們會變得越來越強，因為我們不只有競爭，還有提供合作。」徐靖騰說，量趨已經很清晰走出兩條並行的路線，一條是提供技術服務互利共榮，另一條則是持續優化交易策略並培養本土人才，要在全球市場中站穩一席之地。

轉貼自： bnnext.com

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