摘要： 量化投資是什麼？技術指標通過編程就能賺錢了嗎？電腦能夠戰勝人類的貪婪和恐懼，但控制電腦的不還是人類嗎？對於普通投資者來說，有必要學習量化交易嗎？
量化投資哲學
量化投資是什麼？技術指標通過編程就能賺錢了嗎？電腦能夠戰勝人類的貪婪和恐懼，但控制電腦的不還是人類嗎？對於普通投資者來說，有必要學習量化交易嗎？
作為量化交易的小白，我們一起從零開始學習，在瞬息萬變的市場中把握自己的節奏。
01 價格反映一切信息
“有效市場假說” (Efficient-market hypothesis) 認為，價格反映一切市場信息，價格不可預測，單憑公開信息無法戰勝市場。而技術分析三大假設：價格反映一切信息，歷史會重複，價格以趨勢的方式運動。這兩者的推論看似矛盾，那量化投資如何獲取超額收益的呢？
一種可能的解釋認為，儘管價格不可預測，但價格運行有一定慣性或者動量，投資者通過跟隨價格而不是預測價格來實現盈利。另外，有效市場假說並沒有否定投資者的非理性行為，市場並非一直保持有效運行狀態，也就給了主動管理的基金提供了機會。
02 隨機遊走假說
隨機遊走假說（Random walk hypothesis）是金融學上的一個假說，認為股票市場的價格，會形成隨機遊走模式，因此它是無法被預測的。它源自於有效市場假說。著名的《漫步華爾街》（A Random Walk Down Wall Street）向大眾介紹了這一觀點，並對一些熱門的投資技術，包括技術分析和基本面分析，提出了批判。該書認為對於大多數投資者來說，以上這些方法都會產生相對於被動投資策略較差的投資回報；而那些持續戰勝市場的少數人，被劃歸為小概率事件出現的統計異常值。
03 資本資產定價模型
資本資產定價模型(Capital asset pricing model, CAPM) 是現代投資組合理論的產物，也是現代金融市場價格理論的支柱。該可以衡量給定資產期望收益率與市場組合期望收益率的相對風險，二者之間的關係為E(ri)=rf+Beta(E(rm)-rf), 其中E(ri)為給定資產的期望收益率，E(rm)為市場組合的期望收益率，rf為無風險利率，Beta為ri與rm的系統性風險係數，由二者協方差除以市場波動率得到。
04 量化投資哲學
事實上量化投資和傳統的定性投資本質上是相同的，二者都是基於市場是非有效或弱有效的理論基礎，通過量化模型或定性分析來建立戰勝市場、產生超額收益的組合。量化投資的收益來源於：市場不同參與方對標的價值看法的時空錯位，估值的認知差異引起價格波動，價格波動創造盈利空間。對於市場波動，我們可以分為系統性波動、相對性波動和交易性波動。
量化投資利用電腦來篩選投資機會，並判斷買賣時機，將投資思想通過具體指標、參數的設計體現在模型中，並據此對市場進行不帶任何主觀情緒的跟踪分析，借助於計算機強大的數據處理能力來選擇投資，以保證在控制風險和成本的前提下實現收益最大化。
轉貼自： 煉數成金
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